证券时报09月08日讯 大亚圣象是我国人造板和地板职业有突出贡献的公司，首要运营事务收入稳健增加，及时掌握市场动态活跃调整产品结构。（ 1） 2016 年公司中高密度板收入 16.9 亿，与上一年根本相等，地板收入到达 44.4 亿元，同比增加 13%，主营事务整体展开稳健。（ 2） 2016 年末出资建造产能 50 万立方米的宿迁刨花板项目以满意市场需求，一起全力展开三层实木地板获取高毛利。

  企业内部管理优化，股权鼓励方案稳步推动，成绩增加弹性较大。（ 1）企业人才呈现出年轻化趋势，内部管理优化带来的盈余质量提高逐渐闪现，期间费用逐渐下降。（ 2） 2016 年、 2017 年两次股权鼓励方案掩盖总部和子公司高管与一线事务人员，有利于下降公司内部署理本钱，完成总部与子公司之间的利益一致。

  公司展开的战略中长期统筹，打造大客户战略，等待进军定制家居范畴。（ 1）大亚圣象掌握精装房趋势，活跃提高大客户份额保护市场占有率，一起严厉选择万科等中高端地产开发商协作以保护品牌形象。（ 2）从产业链上看，大亚圣象展开定制家居事务在上游本钱端具有天然优势，在下流消费市场也具有途径优势和品牌效应，等待大亚圣象进军定制家居范畴打造新赢利增加点。

  公司 2017-19 年继续展开高毛利率、高进入壁垒的三层和多层实木地板事务，一起内部管控功率继续提高，职业景气程度继续向好，大亚圣象成绩有望继续高增加。 咱们预估公司 2017-19 年完成出售的收益 71.4、 81.6、 94.4 亿元，同比增加 9.3%、 14.3%、 15.7%， 完成归属于母公司净赢利 7.05、 8.61、 10.25亿元，同比增加 30.20%、 22.25%、 18.96%，对应 EPS 为 1.33、 1.62、 1.93元。 给予 2018 年 20 倍 PE， 对应方针价格 32.5 元， 给予“买入”评级。危险提示： 地产景气程度下滑危险。回来搜狐，检查更加多